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知识产权证券化如何在中国落地

发布时间:2019-04-01 关键字:知识产权、知识产权证券化

【科易导读】

 

  随着我国企业的知识产权意识越来越高,如何盘活高质量的知识产权,为企业带来更多价值,是当下业界相关各方都比较关注的一个话题。

 

  知识产权证券化,作为资产证券化的一种,其主要功能在于盘活存量知识产权资产、增强知识产权资产的流动性。

 

  知识产权具有估值难、变现难、确权难、现金流不明确等诸多问题。这些问题直接影响了知识产权作为证券化基础资产的可行性。这其中,最难且最重要的部分是知识产权的价值评估和未来现金流界定。

 

一、影响估值的因素

 

  1、评估方法对知识产权估值有很大影响。现行的知识产权估值基本沿用了传统无形资产评估方法,主要有市价法、收益法和成本法三种,但是每一种评估方法都不能完全真实地对知识产权的价值进行评估。

 

  2、知识产权的特殊属性对估值也有很大影响。知识产权对权利主体有很强的价值依附性,这与普通有形资产有很大不同。

 

  3、知识产权可预测现金流很难评估。大部分知识产权都处于企业自持的状态,不仅难于估值,在未来可预测现金流的评估上,也存在很大问题。

 

二、可能落地的类型

 

  知识产权证券化应分为类债和类股两种类型。先来看看类债型知识产权证券化,主要有3种模式。

 

  1、以知识产权对应的应收账款为基础资产的证券化。

 

  2、以知识产权资产作为售后回租标的或融资租赁标的的证券化。

 

  3、以知识产权质押贷款为基础资产的证券化。

 

  类股型证券化主要以知识产权收益权为基础资产,即知识产权所有人通过对知识产权资产的占有、使用、经营、许可、转让而取得的所有经济效益为未来投资收益分配标的。

 

三、未来发展的出路

 

  1、对规模大、同时基础资产又比较好的企业,可以单独进行知识产权证券化融资。

 

   2、针对不同的知识产权类别,考虑不同的操作模式进行分类处理。

 

  3、,通过分析、剥离经营收入的方式,将知识产权的隐性价值显性化,以满足未来可预期现金流的要求。

 

  4、设立弹性知识产权资产池,以降低权利灭失风险,同时增加合同约束,在权利灭失后证券化偿债义务不灭失,以保障投资人利益。

 

  总之,知识产权证券化是一片蓝海市场,找到一种符合知识产权制度特性的证券化模式,至关重要。


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